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　　1.[单选题]下列关于普通股筹资定价的说法中，正确的是()。

　　A.首次公开发行股票时，发行价格可以由发行人与承销的证券公司协商确定

　　B.上市公司向原有股东配股时，发行价格可由发行人自行确定

　　C.上市公司公开增发新股时，发行价格不能低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价的90%

　　D.上市公司非公开增发新股时，发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票的均价

　　[答案]A

　　[解析]根据我国《证券法》的规定，股票发行采取溢价发行的，其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定。

　　2.[单选题]配股是上市公司股权再融资的一种方式。下列关于配股的说法中，正确的是()。

　　A.配股价格一般采取网上竞价方式确定

　　B.配股价格低于市场价格，会减少老股东的财富

　　C.配股权是一种看涨期权，其执行价格等于配股价格

　　D.配股权价值等于配股后股票价格减配股价格

　　[答案]C

　　[解析]配股一般采取网上定价发行的方式，所以选项A的说法不正确;配股价格低于市场价格时，若老股东均参与配股，则配股后的股票价格应等于配股除权参考价，即参与配股不改变老股东财富，若某位老股东不参与配股，其他老股东参与配股使股价下降，则该老股东财富减少，所以选项B的说法不正确;配股权是普通股股东的优惠权，实际上是一种短期的看涨期权，所以选项C的说法正确;配股权价值等于配股后股票价格与配股价格的差额再除以购买一股新股所需的原权数，所以选项D的说法不正确。

　　3.[单选题]某公司总股本的股数200000股，现在采用公开方式发行20000股，增发前一个交易日股票市价每股10元，新老股东各认购50%，假设不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值变化，在增发价格为每股8.02元的情况下，老股东和新股东的财富变化是()。

　　A.老股东财富增加18000元，新股东财富增加18000元

　　B.老股东财富增加18000元，新股东财富减少18000元

　　C.老股东财富减少18000元，新股东财富减少18000元

　　D.老股东财富减少18000元，新股东财富增加18000元

　　[答案]D

　　[解析]增发后价格=(10×200000+8.02×20000)/(200000+20000)=9.82(元/股)老股东财富变化：9.82×(200000+10000)-200000×10-10000×8.02=-18000(元)新股东财富变化：9.82×10000-10000×8.02=+18000(元)

　　4.[单选题]长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是()。

　　A.利息能节税

　　B.筹资弹性大

　　C.筹资费用大

　　D.债务利息高

　　[答案]B

　　[解析]借款时企业与银行直接交涉，有关条件可谈判确定，用款期间发生变动，也可与银行再协商。而债券筹资面对的是社会广大投资者，协商改善筹资条件的可能性很小。

　　5.[单选题]下列关于附认股权证债券的说法中，正确的是()。

　　A.附认股权证债券的筹资成本略高于公司直接增发普通股的筹资成本

　　B.附带认股权权证债券筹资承销费用和普通债券一样

　　C.附认股权证债券可以吸引投资者购买票面利率低于市场利率的长期债券

　　D.认股权证在认购股份时会给公司带来新的权益资本，行权后股价不会被稀释

　　[答案]C

　　[解析]发行附认股权证债券的筹资属于混合筹资，由于债务资金的筹资成本低于权益资金的筹资成本，因此，附认股权证债券的筹资成本低于公司直接增发普通股的筹资成本，即选项A的说法错误;附认股权证的承销费用通常高于债务融资，即选项B的说法错误;发行附有认股权证的债券，是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息，所以选项D的说法错误。由于凭借认股权证购买股票时可以享受优惠的价格，认股权证还可以直接出售，所以，附认股权证债券可以吸引投资者购买票面利率低于市场利率的长期债券，即选项C的说法正确。

　　6.[多选题]如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款()。

　　A.当预测利率下降时，一般应提前赎回债券

　　B.当预测利率上升时，一般应提前赎回债券

　　C.当债券投资人提出申请时，才可提前赎回债券

　　D.当企业资金有结余时，可提前赎回债券

　　[答案]AD

　　[解析]当企业资金有结余时，可提前赎回债券;当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。

　　7.[多选题]上市公司公开发行优先股应当在公司章程中规定的事项有()。

　　A.采取浮动股息率

　　B.在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息

　　C.未向优先股股东足额派发股息的差额部分应当累积到下一个会计年度

　　D.优先股股东按照约定的股息率分配股息后，不再同普通股股东一起参加剩余利润分配

　　[答案]BCD

　　[解析]上市公司公开发行优先股应当在公司章程中规定一下事项：(1)采取固定股息率;(2)在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息;(3)未向优先股股东足额派发股息的差额部分应当累积到下一个会计年度;(4)优先股股东按照约定的股息率分配股息后，不再同普通股股东一起参加剩余利润分配。商业银行发行优先股补充资本的，可就第(2)项和第(3)项事项另行约定。

　　8.[多选题]下列关于可转换债券与附认股权证债券区别的表述中，正确的有()。

　　A.附认股权证债券在认购股份时给公司带来新的权益资本，而可转换债券转换时没有增加新的资本

　　B.可转换债券相比附认股权证债券，灵活性较差

　　C.附认股权证债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，可转换债券的发行者主要目的是发行股票而不是债券

　　D.可转换债券的承销费用与普通债券类似，而附认股权证债券的承销费用介于债务融资和普通股融资之间

　　[答案]ACD

　　[解析]可转换债券的类型繁多，千姿百态，它允许发行者规定可赎回条款、强制性转换条款等，而附认股权证债券的灵活性较差，所以选项B不正确。

　　9.[多选题]下列关于可转换债券的缺点中说法正确的有()。

　　A.如果转换时股票价格大幅上涨，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，会降低公司的股权筹资额

　　B.发行可转换债券后，如果股价没有达到转股所需要的水平，可转换债券持有者没有如期转换普通股，则公司只能继续承担债务

　　C.不利于稳定公司股价

　　D.尽管可转换债券的票面利率比普通债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比普通债券要高

　　[答案]ABD

　　[解析]因为可转换债券转换期较长，在将来转换股票时，对公司股价的影响也较温和，从而有利于稳定公司股价，选项C不正确。

　　10.[多选题]下列各项中，对我国IPO(首次公开发行)的股票发行方式描述正确的有()。

　　A.是公开发行，不是非公开发行

　　B.是直接发行，不是间接发行

　　C.是有偿增资发行，不是无偿增资发行

　　D.是搭配增资发行，不是有偿增资发行

　　[答案]AC

　　[解析]IPO是首次公开发行的意思，由名称可知是公开发行，不是非公开发行，选项A正确;在我国，法律法规规定了向不特定对象公开发行证券的，应当由证券公司承销，经证券公司承销的发行方式是间接发行，选项B错误;IPO可以直接从外界募集股本，增加公司的资本金，是有偿增资发行，选项C正确、选项D错误。

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