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注册税务师-财务与会计

801. 下列各项中属于筹资管理原则的有（）。

802. 下列各项中属于长期借款的一般性保护条款的有（）。

803. 与发行股票相比，留存收益筹资的优点有（）。

804. 长江公司2019年度实现销售收入800万元，固定成本为235万元（含利息费用20万元、优先股股利15万元），变动成本率为60%，普通股股数为80万股。2020年度长江公司计划销售收入提高50%，固定成本和变动成本率保持不变，2019年度发生的利息费用和优先股股利在2020年度保持不变。长江公司2020年计划筹集360万元资金以满足销售收入的增长要求，现有以下两个方案可供选择：方案一：增发普通股，预计发行价格为6元/股；方案二：增发债券，债券面值为100元/张，票面年利率为5%，发行价格为120元/张。采用每股收益无差别点分析法确定最终方案，假设长江公司适用的企业所得税税率为25%，不考虑筹资费用和其他相关税费。根据上述资料，回答下列问题：

805. 某公司2018年销售额1000万元，销售净利率12%。其他有关资料如下：（1）2018年的财务杠杆系数为1.2，2019年财务杠杆系数为1.5；（2）2018年固定经营成本为240万元2019年保持不变；（3）所得税税率25%；（4）2019年的边际贡献为600万元，息税前利润为360万元。根据上述资料，回答下列问题：

806. 某企业计划筹集资金45万元，所得税税率为25%。有关资料如下:（1）向银行借款10万元，借款年利率7%，手续费2%；（2）平价发行债券25万元，预计年利率为12%，筹资费率为4%；（3）其余所需资金10万元通过发行普通股股票取得，当前普通股每股价格10元筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。不考虑筹资费用对资本结构的影响。根据上述资料，回答下列问题：

807. 某公司息税前利润为2000万元，净利润全部分配，公司适用的所得税税率为25%，公司目前总资金为8000万元，全部是权益资金。公司准备用发行债券回购股票的办法调整资本结构，有两种调整方案。经咨询调查，目前无风险收益率为6%，所有股票的平均收益率为16%。假设债券市场价值等于债券面值，不同负债情况下债券利率和公司股票的贝塔系数如下表所示：[114413_1.gif]。根据上述资料，回答下列问题：

808. 某公司成立于2018年1月1日，2018年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元（所提盈余公积均已指定用途）。2019年实现的净利润为900万元（不考虑计提法定盈余公积的因素）。2020年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为股权资金占60%，债务资金占40%。根据上述资料，回答下列问题：

809. A公司2018年净利润为1500万元，分配现金股利600万元。2019年净利润增长10%，不考虑法定公积金的因素。2020年的投资计划需要资金1200万元，公司目标资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%。根据以上资料，回答下列各题：

810. 甲公司本年年末长期资本账面价值为3000万元，其中，借款年利率为10%的长期借款600万元；平价发行、且一年付息一次的长期债券1500万元，税前资本成本为12%；普通股（50万股）900万元。已知该股票贝塔系数为2，此时一年期国债利率为3%，市场平均报酬率为8%。该公司所得税税率为25%。根据上述资料，回答下列问题

811. 乙企业进行一项固定资产投资，各年的现金净流量为：NCF0=-8500万元，NCF1=0，NCF2-6=3000万元，NCF7=4500万元，该企业投资人要求的必要报酬率为10%，则该企业的现值指数为（）。[已知：（P/F，10%，1）=0.9091，（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，7）=0.5132]

812. 某公司发行普通股股票，投资者要求的必要报酬率为16%，最近刚支付的股利为每股2元，估计该公司股利每年的增长速度为6%，则该种股票的价值为（）元。

813. 甲企业预计对乙企业进行收购，根据分析，乙企业本年净利润为100万元，维持性资本支出为15万元，营运资本增加额为12万元。乙企业本年度的债务利息为20万元，该企业适用的所得税税率为25%，则乙企业的自由现金流量为（）万元。

814. 丁公司是一家上市公司，年平均市盈率为9，本年年末资产总额为45000万元，债务总额为12000万元，本年净利润为5400万元。预计对B公司进行收购，收购后B公司依然保持法人地位，根据B公司本年资产负债表显示，本年年末资产总额为1200万元，债务总额为450万元。假设B公司被收购后的盈利水平能够迅速提高到丁公司当前的资产报酬率水平，且市盈率能够达到丁公司水平。则B公司的价值为（）万元。

815. 企业集团通过借款购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿还借款的并购支付方式是（）

816. 母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去的行为属于（）。

817. 某企业投资方案A的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧费为20万元，所得税税率为25%，则该投资方案的经营期现金净流量为（）万元。

818. 某公司投资购入一种债券，该债券的面值为500元，票面利率为6%，每年年末付息一次，到期还本，期限为8年。若市场利率为8%，则该债券的价值为（）元。[已知（P/A，8%，8）=5.7466，（P/F，8%，8）=0.5403]

819. 下列各项中，能够更好地把管理人员与股东的利益结合起来，可以降低代理成本的是（）。

820. 甲公司购买一台新设备用于生产新产品A，设备价值为250万元，使用寿命为4年，残值率为10%，按年数总和法计提折旧（与税法规定一致），假设该设备预计每年能为公司带来销售收入80万元，付现成本15万元，最后一年全部收回第一年垫付的流动资金10万元。假设甲公司适用企业所得税税率为25%，则甲公司最后一年的现金净流量为（）万元。