1.1.4 全球金融市场的形成及发展趋势

1.金融市场的形成

(1)货币的出现标志着金融市场开始萌芽。

货币出现之后，物物交换转化为以货币为媒介的商品交换，货币从一般商品中脱离出来充当一般等价物，双方交换的目标不再仅仅是对方的商品，也包括货币。用于支付手段的货币使交换双方的交易关系转化为债权、债务关系，从而出现了早期的金融市场。

(2)以银行为中心的现代金融市场初步建立。

①1580年，威尼斯银行诞生，随后意大利米兰、荷兰阿姆斯特丹、德国汉堡等城市相继设立了银行。

②最早实行资本主义制度的英国，也于1694年成立了英格兰银行。其成立标志着现代银行制度的确立，也意味着以银行为中介的借贷资金市场的形成。

(3)证券业的发展是金融市场彤成和完善的推动力。

①16世纪初，西欧就有了证券交易活动。比利时的安特卫普和法国的里昂被认为是证券交易活动出现最早的地区。

②16世纪末17世纪初，股份有限公司作为企业组织的新形式开始在荷兰、英国出现。

③1609年，荷兰成立了世界上第一个有形有组织的证券交易所——阿姆斯特丹证券交易所，标志着现代金融市场的初步形成。

④1773年，英国的第一个证券交易所成立，并于1802年获得英国政府的批准。

⑤1863年纽约证券交易所正式成立，证券市场上股票逐渐取代政府债券居于主导的地位。

(4)信用形式的发展使各类金融子市场得以形成和发展。

①13世纪到19世纪，欧美各国先后设立了锒行。随着信用制度的发展，证券信用即筹资者直接面对社会公众筹集资金的信用形式出现了，股票和债券是两种主要的证券信用工具。

②17世纪到19世纪，荷兰、英国、美国、法国等先后建立的证券交易所，更是有力地促进了信用制度的成熟及金融市场的深入发展。

2.金融市场的发展趋势

(1)金融全球化。

金融全球化是指资金可以在国际范围内自由流动，金融交易币种和范围可以在世界范围内进行。具体包括金融市场交易的国际化和市场参与者的国际化两个方面。

(2)金融自由化。

20世纪70年 代中期以后，西方国家出现了一股逐渐放松甚至取消金融管制的浪潮，其主要表现为：第一，减少或取消国与国之间对金融机构活动范围的限制。第二，放松或者解 除汇率管制，使得资本的国际化流动进程大大加快，更加促进了金融全球化。第三，各国为了不断提高本国金融机构在国际金融竞争中的地位，开始逐渐放宽金融机 构业务的活动范围，业务活动允许适当交叉。第四，放宽或者取消对银行利率的管制。

(3)金融工程化。

金融工程化是指将工程思维引入金融领域，综合采用各种工程技术方法设计、开发新型的金融产品，创造性地解决金融问题。

(4)资产证券化。

资产证券化，是指把流动性较差的资产，如金融机构持有的一些长期固定利率贷款或企业的应收账款等，通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现相关债权的流动化。